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东岸阳光

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日志

 
 

07.02 杭报集团借壳入驻华智控股 能否挽救纸媒的颓势  

2014-07-02 10:33:32|  分类: 个股行情简评 |  标签: |举报 |字号 订阅

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     停牌半年多的华智控股在5月19日复牌公布了重组预案,拟向杭报集团下属杭报集团有限公司和都市快报社非公开发行5.23亿股股份,作价22.03亿元购买其拥有的传媒经营资产;原有华智控股的主要资产及负债,拟以约3.69亿元的价格,售予华立集团。交易方案若获得证监会审核通过,杭报集团将整体借壳上市,成为上市公司实际控制人。
                                            原主业增收不增利,股东已无心再扩大规模
  华智控股是全国乃至全球产能最大的电工仪表制造商。去年公司子公司华立仪表在国家电网公司及南方电网公司的电能表集中规模招标采购项目中多次中标,累计中标金额11.43亿元,成为国南网电能表项目的主要供应商之一。其中在国家电网统招中总中标金额排名第四,在南方电网统招中总中标金额排名第一。
  虽然公司频频中标,2013年公司参加国家电网电能表招标,中标72,909.69万元,但是却处于增收不增利的局面。2013年实现营业收入22.51亿元,可是净利润仅1,240.49万元,每股收益0.03元,今年一季报每股收益为-0.024元每股。
  公司公告称,近年来,国内智能电表的市场需求面临饱和乃至下降的风险,其高速成长期已过,未来市场增长空间有限。由此,公司盈利能力出现下降,2013年净利润较2012年下滑近50%,且短期内颓势难改。
                                              杭报入驻,资产质量大幅提升
  杭报集团有限公司实质由杭州日报报业集团控制,据悉,杭报集团的综合实力位居全国报业集团前列,连续四年入围全国报业集团总体经济规模综合评价前十强,具有较强的盈利能力和持续发展能力。同时,杭报集团转型较早,目前所属报业已实现多媒体全天候发布和全媒体整合营销。
  通过此次重组,杭报集团旗下优质资产将置入华智控股,具体包括杭报集团有限公司持有的都市快报控股、杭州日报传媒、萧山日报传媒各100%股权等,以及都市快报社持有的都市周报传媒80%股权、十九楼38.83%股权等。 上述拟购资产2013年净利润约为1.62亿元,且杭报集团方面承诺,上述资产2014至2016年净利润分别为1.75亿、1.95亿、2.15亿元。以此测算完成交易后,华智控制2014至2016年每股收益将为0.17元/股、0.19元/股、0.21元/股(考虑到定向增发后股本增加因素),与公司原有每股收益在正负边缘徘徊相比,得到了大幅提升,所以自开盘来,公司在二级市场上演连续涨停,那么交易完成后公司的成长性到底如何呢?
                                       新媒体还未成熟,能否挽救纸媒的颓势
  杭报集团除了以《杭州日报》为核心,还有《都市快报》、《每日商报》、《萧山日报》等传统的纸媒外,还经营有新媒体杭州网、杭报在线、19楼空间、快房网、萧山网等网站。
  但是近年来传统的媒体受到冲击。不可否认纸媒的生存现状确实令人生忧,越来越多的报刊亭陆续关门,现在幸存下来的报刊亭也已经渐渐向便利店转型了。印象中小时候那些青年人上班前到人群簇拥的报刊亭买份报纸,学生们兴奋的拿着最新的流行杂志,老人乐呵呵的在一旁下棋的场景在只能活在我们心中了,现今社会人们习惯了互联网作陪,越来越多的人选择在网上获取信息。网络能够满足人们的诸多需求,人们的衣食住行都能够在网上得到满足。

  很多人在说报纸能不能转型呢?有专家就认为,传统媒体是转型不了的。要用互联网的思维实现业务的扩展,而不是报纸和杂志搬到网上去,那是搬不动的。因为把报纸和杂志搬到网上去的话,第一个条件就满足不了,没有海量的内容。互联网的第一思维要有海量的内容,有巨大的规模,有无边界的平台,要考虑到这一点给传统媒体带来的冲击。
  我们注意到,2013年杭报集团的收入来源80%以上来自于传统的纸媒,其中一份《都市快报》占据了收入的大头,但是近三年来营业收入从2011年开始已经下滑,分别为80,495.16万元、72,302.64 万元、72,282.13 万元;另外一份《杭州日报》也没有摆脱相同的命运,从2011年以来近三年已现颓势,营业收入分别为27,213.63万元、24,412.91 万元、24,978.56万元。 同时,有的纸媒在近三年已经亏损,并且有亏损扩大的态势,好比《都市周报》的净利润从2011年的-139.96扩大到2013年的-474.24 、《每日商报》净利润从2011年的微亏到2012年的-427.12,三年下降了1350% 。
  在声势浩荡的互联网行业面前,纸媒行业要想复苏几乎已经没有什么可能性了。公司目前的新媒体是否能够快速成长起来呢?公司意欲以19楼为核心的打造社区网站集群,而这里的核心19楼在近三年来发展却较为平缓,2011至2013年营业收入分别为9,220.57万元、10,911.73万元 、12,588.56万元 ,同比增长18%、13%;净利润为2,303.29 、2,464.14 、2,708.07,同比增长7%、10%;并未有目前互联网呈几何的增长速度,可以这样说很多人的目光已经从互联网转向移动互联。公司传统媒体规模效益日渐萎缩,如果新媒体不能快速打造出来,华智控股未来的成长肯定会受到很大的冲击。未来何去何从,我们将拭目以待。

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