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东岸阳光

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07.01 一心堂等三新股7月2日上市定位分析  

2014-07-01 23:48:23|  分类: 新股 |  标签: |举报 |字号 订阅

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                          1. 一心堂(002727) ——6500万股/ 万股
                                      (发行价12.2元/股,1.15元/股)

                                  发行市盈率 13.45(行业市盈率19.38
         公司是一家以药品经营为主的大型零售连锁企业,主营业务为医药零售连锁和医药批发业务,其中医药零售连锁是公司的核心业务。公司坚持以连锁药店终端业务为核心,通过以省级区域为基础的密集扩张策略,完善物流体系以及对供应链的价值整合,强化公司在云南省医药零售市场的主导地位,并大力拓展桂、川、渝市场,成为西南地区医药零售连锁行业的领航者之一。公司连续4年蝉联全国医药零售连锁十强企业,2010年荣获全国医药零售行业“最具综合竞争力企业”、“2010中国健康年度总评榜年度最具品牌力药店”等荣誉。

      公司 2014、2015、2016 年完全摊薄EPS 为 1.15 元、1.42 元和1.74元,结合公司成长性,给予2014 年22-27 倍PE,公司合理价格为25.3 元-31.1元;如果发行价格偏低,重点关注。
       国泰君安:一心堂合理估值为24-26倍PE 

      中金公司:龙大肉食合理区间为13-18倍市盈率  

                         2. 莎普爱思(603168) ——1635万股/     万股
                                      (发行价21.85 元/股,1.85元/股)

                                  发行市盈率 14.05 (行业市盈率33.53
         公司的主营业务为滴眼液与大输液系列产品的研发、生产和销售,主要产品包括预防、治疗白内障的莎普爱思滴眼液等系列眼科药品,葡萄糖注射液、氯化钠注射液、乳酸左氧氟沙星注射液、甲磺酸帕珠沙星注射液等大输液制剂。公司先后被认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”、国家高新技术企业、为2013年中国化学制药行业成长型优秀企业、2013中国化学制药行业工业企业综合实力百强。核心产品抗白内障药物莎普爱思滴眼液被列入国家火炬计划、国家重点新产品计划,是国家二类新药,商标“莎普爱思”是国家工商行政管理总局认定的中国驰名商标。
        中金公司:莎普爱思合理估值为20-25倍PE
           国泰君安:莎普爱思合理估值为21-23倍PE      

                             3. 富邦股份(300387) ——1635万股/     万股
                                      (发行价20.48 元/股,1.00元/股)

                                  发行市盈率 23.01 (行业市盈率26.83 )
       随着募投项目的建设、以及各产品产能逐渐释放,预计公司2014/15 年营业收入3.25 亿元/3.76 亿元, 分别同比增长7.4%/15.8% ; 净利润0.63 亿元/0.73 亿元, 分别同比增长5.3%/14.9%。
  预计合理估值区间15~20 倍2014 年P/E。目前尚无直接可比公司,参考复合肥行业估值(2014 年平均P/E 约18x)。
            中金公司:富邦股份合理估值区间15-20倍PE
           招商证券:富邦股份合理价值区间为18.80-21.50元

 

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