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东岸阳光

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日志

 
 

06.06 醋酸价格持续攀升  

2014-06-06 00:10:03|  分类: 基本面选股 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    近两个月醋酸价格从2900元/吨上涨到4000元/吨,涨幅接近40%。分析认为,自5月下旬以来,多家醋酸企业装置停车,市场货源紧缺致醋酸价格大涨;由于目前醋酸基本没有库存,预计价格仍将维持涨势,概念股有望出现“补涨”行情 .
  货源紧缺加下游产品涨醋酸价格大升
  近期,受多醋酸企业装置停车,市场货源紧缺等到多方面的影响,醋酸价格价格持续走高。相关统计数据显示,近两个月醋酸价格从 2900元/吨上涨到4000元/吨,涨幅接近40%。
  生意社的数据监测显示,昨天国内醋酸市场行情窄幅整理,江苏索普现货出厂报价4000元/吨,本月中旬左右检修;上海吴泾化工醋酸出厂报价3900-4000元/吨;山东兖矿醋酸周边送到价3750-3800元/吨,到江苏3900元/吨。
  “醋酸价格大涨主要下游醋酸酯行业商谈重心上扬,出口订单增多,内销市场走货紧张,对原料的采购增多,醋酸供货短缺。”业内人士指出,目前塞拉尼斯已无醋酸货源供应;南京碧辟有少量货源暂不外发;江苏索普惜货出售,价格高位,供货紧张;上海吴泾主攻合约客户,现货量少。
  生意社化工分社醋酸行业分析师张广表示,据生意社醋酸商品监测,醋酸价格小幅整理,局部上调报价。醋酸紧张局面短时间内难以改变,预计醋酸价格仍将维持上涨走势,市场均价或将达到4000元/吨。
  券商化工行业分析师在接受《投资快报》的采访时指出,自5月下旬以来,多家醋酸企业装置停车,市场货源紧缺致醋酸价格大涨;由于目前醋酸市场基本没有库存,预计全国醋酸价格仍将维持涨势;另一方面,下游产口品PTA近期价格持续走高,也提振了醋酸价格。建议关注相关公司的投资机会。
  据了解,5月份以来醋酸厂家装置故障频现,其中,5月上中旬江苏索普120万吨/年、上海吴泾70万吨/年、南京碧辟50万吨/年的醋酸装置,约占总产能的3成左右,均经历了一周左右的检修期等等。而后期江苏索普120万吨/年醋酸装置将于6月中旬左右检修,上海吴泾70万吨/年醋酸装置计划检修。
  生意社数据显示,6月2日,PTA 参考价为6683.33元/吨,较6月1日的6630.00元/吨上涨了0.8%,而这一数据与5月份的底位时的5990相比,己经上涨了超过一成。分析认为,受原料价格支撑及厂家减产以及去库存效果明显影响,PTA 价格有望延续回升态势。
  醋酸概念股有望出现“补涨”行情
  资料显示,目前A股市场中,醋酸概念股主要有江苏索普(600746)、华鲁恒升 (600426)、恒顺醋业 (600305)以及皖维高新 (600063)等;与近期醋酸价格大涨不同,这些个股当中,仅江苏索普一只个股近期明显跑赢大市。在醋酸价格持续攀升的提振下,相关概念股有望出现“补涨”行情。
  分析人士指出,上海吴泾化工70万吨醋酸装置3日停车,其产能占据国内的近10%。而自5月下旬以来,多家醋酸企业装置停车,主动去库存,市场货源紧缺,醋酸价格已大涨近10%。由于后续仍有装置检修,预计全国醋酸市场将继续处于缺货状态,价格仍将维持涨势。
  “目前醋酸市场基本没有库存,销售情况良好,我们建议关注醋酸上市公司的投资机会。”中银国际分析师指出,厂家表示市场供应紧张,已基本无库存,醋酸销售状况良好及厂家检修状况多,预计后期醋酸市场整体震荡上扬。
  据了解,自2008年起,国内的醋酸产业进入爆发期,产能从当年的330万吨/年提高到2013年的930万吨/年。2008年前,国内醋酸价格基本在5000-8000元/吨的范围内波动,而2008年后,价格震荡区间跳水到了2500-4000元/吨。由此看,目前醋酸价格基本还是处于“腰斩”的位置。
  资料显示,醋酸是甲醇消费的第四大下游产品。醋酸是基础化工产业中的重要有机原料,主要用于生产乙酸乙烯、乙酸酐、对苯二甲酸(PTA),乙酸乙酯/丁酯、乙酸纤维素等,被广泛应用于医药、农药、染料、合成纤维等多个国民经济领域。
  全球来看醋酸的制备主要有甲醇法,约占生产量的65%以上,其他主要工艺还包括乙烯、乙烷和甲烷的氧化法。我国煤炭资源丰富,主要生产装置基本都为甲醇法,目前醋酸是甲醇的第三大消费渠道,约占总甲醇消耗量的8%。
  此外,醋酸产业链上,醋酸乙烯相关产品也供应偏紧。据了解欧美醋酸乙烯的供给被塞拉尼斯、杜邦等几大化工巨头所垄断。2013年四季度英力士及塞拉尼斯永久关停欧洲年产50万吨的醋酸乙烯装置,今年三月份美国醋酸乙烯巨头相继发生故障致近百万吨醋酸乙烯装置暂停生产,导致醋酸乙烯供给严重收缩。行业供应偏紧格局有望延续,产品价格有望维持强势。
  个股点将台
  江苏索普(600746)
  公司是国内较大的醋酸、ADC发泡剂、漂精粉和橡胶硫化促进剂生产企业,拥有年产120万吨的醋酸装置。对于公司的经营情况,江苏索普相关负责人表示,从公司自身发展看, 目前产品结构仍不够丰富,抵御市场风险能力相对较弱;公司将进一步拓宽产品应用领域。完善上下游产业链战略布局,实现产业整合,构建新的盈利增长点。
  业内人士指出,江苏索普是比较典型的小上市公司、大集团的类型;目前索普集团大概只有十分之一的资产在上市公司,未来有望获得资产注入。此前,索普集团高管曾表示,普集团旗下有4个生产企业、6个生产服务型配套公司。生产企业中,甲醇厂、醋酸厂等已经实现盈利,未来计划加大下游产品的开发力度,向附加值高的产品发展。
  相关资料显示,索普集团目前拥有140万吨冰醋酸、54万吨甲醇、50万吨醋酸乙酯、110万吨硫酸、12万吨氯碱、4万吨ADC发泡剂等产品的年生产能力。其中,醋酸乙酯和ADC发泡剂生产规模位居国内同行业前列,冰醋酸生产规模已达到国内第一、世界第三。

  华鲁恒升(600426)
  公司以煤为主要原材料,通过延伸拓宽产业链和多联产形成了以尿素、醋酸、己二酸、乙二醇等为主打产品。华鲁恒升年报显示,通过优化升级,公司醋酸装置已达到50万吨/年生产能力。
  在公司业务发展方面,华鲁恒升高管表示,公司在确保生产经营的同时,将继续推进在建项目建设,做到高质高效,总投资5亿元的10万吨/年醇酮装置节能改造、总投资10.2亿元的年产60万吨硝酸等在建项目力争二三季度建成投产,后续规划项目将相继启动。2014全年力争营业收入达到100亿元。
  值得一提的是,据公司高管介绍,公司自主研发的醋酸催化剂,无论催化效率还是单位处理利率,都有明显提高,这大大降低了醋酸产品的制造成本,单位产品的综合能耗比去年降低3%以上,对降低公司综合成本起到了关键作用。
  恒顺醋业(600305)
  相关资料显示,恒顺醋业始创于1840年清道光年间,为“四大名醋”之一镇江香醋的代表,2001年上市以来,已从一家传统酱醋生产厂家发展成为一家现代化程度最高的食醋生产企业。

  数据显示,继续2013年成功扭亏为盈后,数据显示,今年一度,恒顺醋业实现营业总收入3.2亿元,同比增15.07%;实现净利润1384.79万元,同比大增157.06%。在资本运作方面,恒顺醋业成功以14.35元/股,非公开发行4706.90万股,筹资6.75亿元。在资本运作方面,4月份恒顺醋业成功以14.35元/股,非公开发行4706.90万股,筹资6.75亿元,分析认为,恒顺醋业作为四大名醋中品牌力保持最好的公司,此次增发将为公司的复苏和腾飞奠定雄厚基础。
  齐鲁证券研报称,未来恒顺醋业将持续聚焦主业,定增完成后,将通过营销改革等多种措施全面持续调动市场营销人员的积极性;通过市场网络和品牌店的建设,扩大恒顺产品的覆盖面;通过新品开发和技术进步提升企业的核心竞争力。另一方面,公司通过加快推进项目建设,增添企业发展的后劲。
  皖维高新(600063)
  公司目前拥有醋酸乙烯产能50万吨。业内人士指出,我国醋酸乙烯生产线实际产能远低于名义产能,新增产能释放有限,在环保趋严背景下产能将进一步收缩,国内醋酸乙烯已现涨价趋势,景气开始向上。
  “公司作为醋酸乙烯行业最优标的,受益于醋酸乙烯价格上涨,业绩弹性巨大。”券商研报指出,广维年产10万吨的生物乙醇法醋酸乙烯已满足食品级要求,质量非常优异,而本部20万吨产能采用电石乙炔法工艺,公司对生产的工艺把握国内无出其右,产品质量能够满足海外市场要求。同时公司配套有完善的三废处理设施,产品已通过REACH认证,未来出口量有望快速增加。
      目前海内外醋酸乙烯具有较大价差存在套利机会,产品出口已逐步放量,并有望进一步拉高产品价格。目前出口醋酸乙烯盈利极为可观(国内7000 元/吨,出口1350 美元/吨折合近万元每吨),单月净利润推算在1600 万元左右。理论上公司全年外销醋酸乙烯量在15 万吨左右,盈利弹性极为可观,1000 元涨价对应每股收益年化为0.1 元。

 

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